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桂浩明

2022年股市开市以来，表现不是很理想，特别是一些赛道股的大幅度下跌，给投资者带来了不小损失不过，市场上也不是没有亮点，像中证银行指数，截至本周二，今年以来6个交易日有5天上涨，幅度达到4.7%，这样的行情，还是很令人欣慰的

当然，银行股的上涨并非无缘无故近期陆续有上市银行预披露2021年业绩，大都取得20%以上的盈利增长，其中江苏银行的利润增长超过30%而上一次有商业银行年度利润增长超过30%的记录，还是在2017年的时候怎样看待这些银行利润的增长，以及如何评估整个银行板块的盈利情况，对投资者如何投资银行板块，是很有价值的事情

首先，去年我国经济运行平稳，增速在前一年基数较低的情况下，达到了较高水平这就导致商业银行运行环境总体较为宽松，为利润较快增长打下了基础由于2020年上半年，市场流动性较为宽裕，同时为了支持中小企业发展，银行也采取了一些措施，包括对一些特定商户的贷款实施了较为宽松的政策所有这些，客观上也为去年商业银行利润的提高打下了基础

另外，这几年商业银行注重转型，加大了中间业务开拓力度，其中有的银行理财方面收入占比提高很快，这使得银行的利润构成发生了积极变化，也提高了其抗风险能力虽然现在披露业绩预告的上市商业银行还不是很多，但从相关数据中，可以推导出去年整个银行板块业绩是不错的，利润增长速度有望明显超过前年考虑到去年股市表现一般，中证银行指数全年下跌4.47%，估值处于相对较低的位置，这也使得在今年年初那波带有高低切换色彩的行情中，银行股能够有不错表现当然，一些银行披露的亮丽业绩，对行情也起到了催化作用

不过，投资者也应该看到，目前披露业绩的，基本上都是中小型银行，并且大部分是分布在沿海地区的地方性银行通常来说，中小银行在各方面条件都具备的情况下，是有望出现一段高速发展时期，十多年前的招商，民生等银行，也都有过这样的历程但问题是，在现行条件下，中小银行要快速做大，难度比以前高很多，因为竞争激烈，加上存在某种行业瓶颈，现在出现高增长的中小型商业银行，未必一定能够保持持续高增长，更不可能以后都能跻身全国性大型银行行列在这个意义上，对时下那些实现业绩高增长的中小银行，还是要有理性判断

此外，这几家业绩高增长的商业银行，不是分布在经济快速发展的东部沿海，就是位于内地新中心城市，其业绩的提升与所处地域的经济活力是有密切关系的但人们也应该看到，国内经济发展并不平衡，东北以及西北地区，经济运行的困难还比较大，这些地区的商业银行盈利恐怕不会太好所以，如果过段时间看到有的上市银行披露业绩出现负增长，那也不必感到奇怪

归纳起来，无非就是这样几点:首先，去年商业银行整体上取得了不错的经营业绩，板块走势回暖也是顺理成章，其次，一些银行盈利高增长，有其内在的原因，很难想象全行业都会这样，特别是那几个大型国资控股的商业银行，利润增速通常不会超过5%，所以银行板块还不至于出现反转型的行情，最后，即便是中小银行，其实分化也是很大的，不可能都实现高增长把个股表现想象为整体性机会，是不恰当的

经历了较长时间调整的银行板块，现在开始活跃起来，这是令人高兴的事情，但对于其行情的强度，以及未来的走势，还是要有个理性的判断，做到谨慎应对。

主要有两个原因：一是股价持续下跌，触发上市时承诺的股价稳定措施。第二，看好自己银行的发展，主动增持，一般都是战略投资。