冬季天然气市场大不同:欧洲气价再创新高，中美天然气需求疲软

能源危机里的冬季悄然来临，欧洲，北美和中国的天然气市场却呈现出迥然不同的局面。

在欧洲，新建的天然气管道北溪2号迟迟未能获批，欧洲取暖需求不断上升以及俄罗斯和乌克兰之间紧张形势的持续，欧洲几大天然气价格再度刷新历史新高分析师预计，若俄罗斯气源没有明显提升，欧洲的天然气库存在明年就将下探到历史性低位

而在中国和北美市场，较为温和的天气以及充足的资源储备，使得当地的天然气价格正面临下行压力。

欧洲气价再刷新高

今年9月以后，全球各地天然气价格曾冲上历史高位，此后市场紧张情绪逐渐消散，各地天然气价格已经明显回落但伴随着冬季的到来，欧洲天然气价格自本月初起涨幅再度超过30%，刷新历史新高

日前，TTF基准荷兰天然气期货飙升突破130欧元/兆瓦时，高于今年10月初创下的116.5欧元/兆瓦时的历史最高值，ICE英国天然气期货价格飙升至3.24英镑/千卡，刷新了10月5日创下的2.94英镑/千卡的历史高点。

标普全球普氏数据显示，低气温提振市场需求，12月14日运往西北欧的LNG交付价格已经超过亚洲现货价格，达到41.95美元/百万英热，超过10月5日曾创下的40.15美元/百万英热的高位，创下历史新高。过去三年，由于美国页岩气爆发，页岩气成为欧洲天然气的主要边际增量供应商，但俄罗斯继续保持欧洲最大的外部天然气供应商。

交易员指出，由于需求强劲，西北欧的天然气资源购买热情高涨，当前从俄罗斯穿越波罗的海抵达德国的北溪2号天然气管道开通之日仍不确定，这也推涨了欧洲天然气的价格。目前，由于美国页岩气产量恢复缓慢，欧洲天然气外部供应的边际影响再次回到俄罗斯的掌控之中。

今年9月，从俄罗斯出发经波罗的海前往德国的北溪2号输气管道就已完工，饱受气价和电价上涨之苦的欧盟曾对其寄予厚望。

但在美国的反对之下，以及与欧盟当地法律的冲突，加之地缘政治紧张形势，北溪2号迟迟未能投用，俄罗斯方面此前将冬季对欧天然气供应与北溪2号挂钩，因而对于北溪2号通气出现任何风波，都会在天然气市场掀起不小的波澜。俄罗斯天然气管道供应近三个月经历了两次暂时性的供气减少，俄罗斯天然气供应的稳定性可能成为影响欧洲天然气市场波动的重要因素。

11月，德国能源监管机构暂停了北溪2号天然气管道的审批认证德国新上任的德国外交部长近期表示，所有的能源项目都应符合欧盟能源立法，北溪2号管道不符合欧盟法规将不会被批准这也意味着，北溪2号的通气时间又将有所延长

从另一方面来看，俄罗斯与乌克兰之间持续紧张的形势，令当地的天然气供应形势再度变得紧张起来，北溪2号的前景继续充满不确定性分析师预计，在北溪2号获得批准之前，俄罗斯的天然气供应仍将保持在相对较低的水平，从当前的形势来看，俄罗斯与乌克兰的冲突局势持续，德国对于北溪2号管道的审批仍未通过，该天然气管道的通气可能要到2022年下半年以后

低库存开启欧洲取暖季

对于整个欧洲的冬季能源供应来说，夏季的天然气库存显得至关重要，但从夏季开始经济复苏以及高温天气，都导致天然气需求超出往常水平很多在冬季还未到来之时，欧洲的天然气库存就已经降至了较低水平

近期，欧盟委员会正在探讨联合储备战略天然气资源的可能性，但对于这个冬天来说，可能是远水救不了近火当地气象部门预计，欧洲大陆将在12月19日再度迎来降温天气，市场预计这将加速欧洲天然气库存的消耗

伍德麦肯兹欧洲天然气和液化天然气副总裁Massimo Di—Odoardo表示，按照当前俄罗斯的天然气出口水平，在正常的气温条件下，到明年3月欧洲天然气库存将降低至创纪录的低值。

根据欧洲天然气基础设施机构的数据，截至12月13日，欧洲天然气库存水平仅为61.9%，远低于2020年同期的81%，以及2019年同期的90.5%按照当前的库存消耗速度，若欧洲大陆后期没有回稳迹象，预计当地天然气库存将在2022年3月—4月达到极低水平

金联创天然气分析师吕娜表示，伴随着欧洲气价的不断走高，亚欧溢价逐步收窄，并在12月14日关闭套利窗口东北亚LNG市场受到中国和日本高库存的影响，市场采买需求低迷，加之中国国内市场需求持续萎靡，东北亚JKM指数涨幅缓慢，导致欧洲气价已经高于东北亚现货价格

北美，中国气价阶段性下探

由于美国本土天气相对较为温和，天然气需求并没有预期那般旺盛，美国的用暖需求已经降低至六年以来的最低水平标普全球普氏汇总的数据显示，12月份，美国家庭和商业取暖平均需求仅为359亿立方英尺/日，为2015年以来的最低同期水平

在一年中最冷的12月—次年2月，天然气期货市场和远期市场的情绪往往会对天气变化反应过度，这直接会对供需和库存水平造成影响。。

标普全球普氏分析指出，近期的温和天气带来北美天然气的价格显著走低，冬季供需前景正发生变化，疲软的需求也让持续消耗的库存得到舒缓，这或许将改变冬季甚至更长远时期的天然气供应前景。

在中国市场方面，由于上游资源准备充足与下游需求疲软，国内液化天然气市场在消费旺季陷入冷淡行情今年10月底，金联创全国LNG价格指数曾攀升至8042元/吨的年内高点，但近期接近腰斩，跌至4100元/吨附近

分析人士指出，今年冬天气温并未大幅下降，国内城燃企业取暖需求补采LNG并不积极，而冬季多地错峰限产执行较为严格，但遭受了前期的高气价打击后，整体工业用气也呈疲软态势，物流运输活跃程度降低，部分地区降雪也导致车用LNG需求低迷。

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