一，上周经济及市场回顾:

上周商品市场明显分化，国内动力煤及相关品种价格明显回落美国通胀再超预期，美债收益率明显上行美联储收紧货币预期使得美元明显升值

国内商品涨跌幅前五:红枣10.16%，菜粕7.04%，沪银6.41%，沪锡4.49%，沥青4.24%，动煤—9.68%，焦煤—7.98%，甲醇—6.96%，硅铁—4.63%，尿素—4.44%沉淀资金流入流出前五:沪银11.83，沪金10.10，沪镍7.84，乙二醇4.84，郑糖3.85，原油—4.12，连豆—3.01，沪铜—2.99，沪铝—2.39，焦炭—2.14板块沉淀资金流入流出:贵金属21.93，有色金属17.77，能源化工6.20，农产品3.66，黑色建材0.05

二，本周重点关注:

美国9 月非农职位空缺1043.8 万，环比减少19.1 万，较疫情前仍高330 万左右。

首先，美国非农职位空缺数回落偏慢，未来几个月不太可能降至疫情前水平今年8，9 月份美国非农职位空缺数分别环比减少46.9，19.1 万人，月均减少33 万人，下降速度偏慢，目前仍较疫情前高330 万左右按照目前回落速度，非农职位空缺数还需要10 个月左右才能回落到疫情前水平9 月份美国非农离职443.4 万，再创新高

在劳动力供应偏紧的背景下，一些劳动者希望更换更好的工作，离职意愿明显增强。当地时间9月8日，美国劳工部发布的职位空缺及劳动力流动调查报告(JOLTS)结果显示，美国7月职位空缺数接近1100万，远高于预期。这意味着美国劳动力市场仍供不应求。美国企业数月来在招工方面一直处于困境中。。

虽然未来新冠特效药的广泛运用可能导致美国经济加快修复，并推动非农雇佣数加快增长，但是职位需求也会进一步增长因此，职位空缺数未必会加速减少综合来看，未来几个月美国非农职位空缺数不太可能降至疫情前水平

其次，预计未来几个月工资上涨压力和通胀压力仍会较高今年4 月份以来，美国工资环比月均上涨0.47%，涨幅显著高于疫情前月均0.24%的涨幅，主要原因是职位空缺数显著高于疫情前水平考虑到未来几个月美国非农职位空缺数不太可能降至疫情前水平，美国工资水平仍会保持较快增长，这会使得通胀压力持续较高

风险提示:国内政策收紧