8月的第一个交易周，A股市场走出反弹行情，但主要的反弹升幅集中在上周一当天，上证指数升1.97%，收报3464.29点，但上周五仅收报3458.23点，后四日基本就是一个短期高位振荡走势，短期后市方向可上可下。

看每日成交量，A股市场保持着日成交万亿元以上水平，逐日看这一周则是从上周一向上周五递减的过程，上周一最大达15128亿元，上周五则为12249亿元。

因此，从价量配合的角度看大盘趋向，短期后市再次回调的概率更大，除非再度放量。分市场看，深市表现较好，从指数看沪市的高点在上周一，深市的高点则在上周三，显示当下行情的主战场仍是深市为主，其中又以创业板为主。

上周一大盘的强力反弹，券商板块再次扮演了“牛市旗手”的角色，当日板块指数涨了3.01%，上周二继续有所冲高，随后三日才式微。前一周是领跌整个市场，这一周则促成大盘反弹，最近两周宏观消息面上的变化，在券商板块上有集中体现。

校外培训、网络游戏、白酒、增高针等，结构性的分行业消息连续出现，板块波动增多，市场情绪或多或少受到影响，日成交递减，券商板块周初有护盘的意思，未形成去年7月那样的板块行情。

新能源、新材料，热点围绕这样的关键词继续博弈推高，输配电气、医疗、军工、环保、煤炭、钢铁、工程机械等有所轮动。一个结构分化突出的行情，套利的主攻方向仍应在当热的行业和概念上。

结构性分化的突出反映到私募行业了。日前，私募大佬林园在路演中表示，“亏了钱你活该”“亏钱了别和我说，我不会向你道歉！”“回撤的原因是你，怪你自己，我从来没让你买！”“我们就是炒股的，没有行业方向”。这不能不说是语出惊人，震惊了金融圈。据相关报道，7月以来，林园投资旗下不少产品出现了10%以上的回撤，一只产品今年前6月实现了44.29%的收益率，7月末则变为19.40%。

可以这样说，目前的结构性分化行情并非赚钱效应十足，赚钱效应也是严重分化的。7月以来成交保持巨大，但赚钱效应的分化更严重。行情如此，投资者务须量力而为、谨慎前行。 (金谷明)