题:美联储加息会重创黄金多头吗。

进入2021年12月后，黄金市场没有延续11月中下旬的走低，开始缓慢攀升，国际金价基本站稳1800美元/盎司整数关口每年年末到次年年初都是黄金市场的旺季，2021年也同样如此在节日支撑黄金实物需求的背景下，奥密克戎毒株也为全球防疫带来巨大不确定性，黄金的避险保值需求使其仍然有吸引力

美联储加息逼近，但对黄金未必是坏消息

近期，美联储释放出提前加息信号，市场对3月份加息预期大幅升温市场认为美联储加息的预期是后市黄金市场面临的一大不利因素，但事实上，从过去几十年里美联储加息周期中黄金的表现来看，加息和金价走低并不等同

根据我们梳理，撇除上世纪70年代和80年代高通胀时期，自1992年至今，美联储总计有过十个利率周期，在五个加息周期里，金价只有一次是下跌的，有两次基本持平，两次走高。财联社讯，美联储将在周二起举行两天议息会议，并将于北京时间周四凌晨发布议息会议声明。香港金管局总裁余伟文认为，若美联储加快收水速度，最担心的并不是对港元资金流影响，反而更加忧虑的是，在持续多年低息环境下的环球风险资产大幅调整，引起连锁反应，导致大量资金由新兴市场流走。。

投资需求略显疲软，实物黄金需求保持旺盛

2021年总体来看，全球黄金市场投资需求都较为疲软，进入12月收官期也同样如此据世界黄金协会1月7日发布的最新报告显示，2021年12月全球黄金ETF持仓减少6.4吨

实物黄金方面，2021年俄罗斯央行在时隔将近一年暂停增金后再次增持黄金储备此外，土耳其里拉继续暴跌，该国央行因此计划鼓励国民将手中的黄金储蓄换成里拉，以补偿因汇率波动而损失的里拉储蓄

2022年黄金仍有上行空间

短期黄金市场处于震荡中，缺乏明确的方向，无论上行和下行突破都受阻而从中期看，目前大部分机构对中期黄金市场走势看好，在市场风险将继续存在的情况下，黄金下方有所支撑

植信投资研究院认为，2022年黄金仍有上行空间，有望小幅走高尽管美联储加息预期逼近，但市场不确定性依然巨大，美国和全球经济复苏有放缓的风险，再加上各国央行将继续增持黄金，这都将提升黄金的吸引力尽管市场预计美联储最早在2022年春夏就会加息，但这或许为时过早利率的表现无疑将是黄金面临的最大压力，金价对长期实际利率反应更大，因此即使美联储加息，考虑到高企的通胀预期，实际利率仍将处于负值水平，对黄金来说就依然有利多因素支撑尤其要注意的是，由于市场对美联储加息早有预期，因此反应不会太大当然，另一方面来看，除了美联储之外，还有几个央行也将紧缩货币政策，并且全球经济将继续恢复，供应链问题有望得到解决，通胀风险会逐渐消散，这意味着黄金上行将受到限制，上行幅度不会太大

总体来看，美联储加息速度要视美国经济恢复的速度，市场也还有很多不确定性如果奥密克戎毒株带来巨大变数，再出现全球多地封城等情况，那么，哪怕美联储加息到来，避险需求也将继续支撑2022年黄金市场的表现