从2022年第一季度起，保险公司将按照新规则正式编报偿付能力报告，该报告将成为监管依据根据银保监会财务会计部相关负责人此前披露的时间表，偿二代二期工程相关监管规则有望在2021年7月发布，并初步计划在2022年1月1日起开始实施，其间会根据实际情况给予一定时间的过渡期政策

业内人士认为，由于偿二代二期工程监管规则更加细化，严格，过渡期内，部分尚未及时转型的保险机构尤其是中小保险公司，可能会面临偿付能力充足率下降甚至不达标的问题，近期不少保险公司已开始加大增资，发债等融资力度。

新规下中小险企融资需求上升

作为风险防范的牛鼻子，偿付能力充足率是最近几年来保险监管的核心2015年2月，以风险为导向的偿付能力体系规则正式发布，在提升行业风险防控能力，促进行业转型升级等方面发挥了积极作用伴随着保险经营环境，业务模式和风险特征的不断变化，偿二代实施过程中遇到了新情况，新问题，需要进一步优化调整

在此背景下，为进一步提高偿付能力监管的科学性，有效性和全面性，银保监会在偿二代三支柱监管框架下，对现行17项监管规则进行了全面修订，同时增加了3项新的监管规则，形成了二期工程20项监管规则其中，涉及投资方面，将对保险公司投资资产全面穿透，穿透到底，准确识别和计量保险公司投资风险，如果资产无法穿透，则适用惩罚性的资本要求

由于二期工程监管规则将实施穿透监管，反映保险公司实际风险，并扩展了保险公司偿付能力信息公开披露的内容，因此，一个业内基本达成的共识是，业务结构偏重长期，投资风险相对较小，信息披露相对完善的稳健型保险公司所受影响不大，但对于业务及投资相对激进，经营模式仍有赖于消耗资本的部分中小保险公司，在二期工程监管规则实施后受到的影响较大，偿付能力充足率会下降不少，甚至还可能会降至监管红线之下。

严阵以待 增资发债忙补血

若按上述时间表，离新规实施只剩下半年时间不少保险公司已开始未雨绸缪，其中既有偿付能力充足率濒临监管红线的公司，也有目前偿付能力充足率尚且充足的公司

典型的应对之策就是增资今年以来，从监管部门及保险公司公开披露的消息可见，已有多家保险机构发布引进战略投资者增资的计划仅最近一个月内，相继有中邮人寿，英大财险，英大人寿等公开表示拟引入战略投资者，增资额预计合计达百亿元这些保险公司尚属偿付能力充足率达标的此外，安心财险等多家偿付能力充足率吃紧的保险公司，也都在筹划增资事宜

发债也是不少保险公司选择资本补充的途径相关统计数据显示，去年共计20家保险公司发行资本补充债券780亿元，创下保险公司发行资本补充债券规模的新高今年以来，已有多家保险公司在银行间市场发行债券，募资总额合计超过300亿元

与此同时，还有一些保险公司通过调整保费业务结构，优化资产配置的方式，来应对新规的到来比如，降低重资本消耗的趸交保险业务规模占比，提高低资本消耗但价值较高的期交业务规模，以此改善业务结构，又如，对投资资产进行优化，盘活存量资产等