尤菲绘画

猪肉价格的下降导致8月份全国居民消费价格指数同比下降，而工业生产者的生产者价格指数在大宗商品价格上涨等因素的帮助下上升至9.5%CPI剪刀差和PPI剪刀差扩大到8.7个百分点，再创历史新高分析人士认为，政策不会对价格反应过度，并将继续加大跨周期调整，同时货币政策将保持稳定

国家统计局昨日发布的数据显示，8月份CPI同比上涨0.8%，较上月回落0.2个百分点，创下近5个月新低。

中信证券首席宏观分析师程强表示:猪肉价格对CPI食品项目的影响进一步加深8月份猪肉价格同比下降44.9%，降幅较前值扩大1.4个百分点

伴随着供应量的不断增加，猪肉价格一直在下降农业农村部全国农产品批发市场价格信息系统显示，8月份猪肉平均批发价为21.41元/公斤，环比下降3.9%，同比下降55.7%

近期国家继续加大收储力度，猪肉价格触底回升对于未来猪肉价格走势，商务部表示，中秋国庆假期临近，猪肉市场需求逐步回升预计近期猪肉价格将企稳运行

决定下一阶段CPI表现的关键因素仍然是猪肉价格民生银行研究院高级宏观研究员王靖雯表示，由于生猪存栏量较高，预计年内猪肉走势将持续疲软物价大幅上涨没有依据，下半年CPI不太可能超过2%

与CPI走势不同，PPI同比，环比均有所上升8月份，PPI同比增长9.5%，环比增长0.5个百分点环比增长0.7%，较上月提高0.2个百分点

交通银行首席研究员唐建伟认为，PPI同比进一步上升，主要是因为工业生产蓬勃发展，资源，能源产品和初级原材料需求旺盛此外，原油，大宗商品，煤炭价格前期大幅上涨，涨价潮仍在工业各环节传导

国家统计局城市统计司高级统计师董在解读数据时表示，由于需求旺盛，供应总体偏紧，煤炭采选业价格环比上涨6.5%，前期原油，煤炭价格上涨较多，推动我国中下游价格持续上涨，其中化工原料和化工产品制造价格上涨1.9%，增速扩大1.1个百分点黑色金属冶炼及压延加工业，有色金属冶炼及压延加工业价格均由跌转涨，涨幅分别为2.2%和1.4%

不少分析人士表示，由于去年9月和10月基数较低，未来两个月PPI可能出现惯性上涨但伴随着进口价格上涨压力的缓解，供需结构的逐步恢复以及保供稳价措施的有效性，未来PPI将出现回落

伴随着CPI的回落和PPI的飙升，8月份PPI与CPI的剪刀差进一步扩大至8.7个百分点，再创历史新高。

PPI和CPI剪刀差的扩大对货币政策有影响预计货币政策宽松度有望下降，并保持稳定年内不会降息，RRR全面降准的可能性降低，更加注重结构调整唐建伟说

王靖雯还认为，由于年底PPI将自然回落，政策不应对价格反应过度，而是将继续加码跨周期调整，其重心将继续向稳增长倾斜。一方面，我们将继续加大保供稳价力度，避免PPI过度超调，另一方面，加大对中下游中小企业的支持力度