核心观点

矿价环比大幅下降，吨钢利润环比大幅上升本周螺纹钢消费量环比微增0.03%，同比大幅下降7.71%钢材和钢厂库存总量环比小幅下降1.20%，同比大幅下降7.56%长流程成本明显下降，短流程成本略有上升钢材价格指数逐月上涨，螺纹钢和热轧毛利大幅增长我们认为，在产量控制趋势下，铁矿石利润将回归国内钢铁企业，钢铁利润的强周期性有望逆转目前该板块具有较高的投资性价比

新能源金属:锂价持续上涨，碳酸锂价格超12万元/吨锂方面，本周国产56.5%氢氧化锂价格为12.4万元/吨，国产99.5%碳酸锂价格为12.1万元/吨，均环比上涨钻井方面，本周长江有色金属市场1#钻井价格为37万元/吨，较上月上涨0.27%镍方面，本周LME镍现货结算价为19464美元/吨，较上月上涨3.69%

行业:铜价小幅下跌，铝价环比上涨本周铜精炼厂TC/RC环比增长3.54%，6月份电解铝开工率为92.5%7月份，美国和中国PMI环比大幅小幅下降，日本和德国PMl环比小幅上升价格方面，LME铜现价环比微跌0.05%，LME铝现价环比大幅上涨4.07%

黄金:美国实际利率小幅下降，黄金价格小幅上涨本周黄金价格环比小幅上涨0.97%，持仓环比大幅上涨3.97%日前，10年期美国国债收益率为1.31%，较上月微降0.03PCT本周美国名义利率小幅下降，7月CPI上涨0.50PCT，实际利率小幅下降，本周金价收涨

投资建议和投资目标。

钢铁:对于普钢，建议关注吨钢低碳排放强度低，吨能耗低的上市公司，关注关庄宝钢，方大特钢，吕林燕钢铁，同时关注低PB的上市公司，如新钢。

新能源金属:建议关注锂电池上游的锂和磁性钻材:华友钻业，正海磁性材料，盛屯矿业。

铜:建议关注铜资源丰富的:紫金矿业，西部矿业，江西铜业，云南铜业，锂离子铜箔厂商:佳源科技。

铝:建议关注云南铝业，神火股份，明泰铝业，高端铝企:南山铝业，华丰铝业黄金:建议关注行业龙头:紫金矿业，山东黄金，盛达资源(000603，未评级等

风险警告

宏观经济增速放缓，原材料价格的波动。