熟食生意的前景尚未明朗。

日前，鸭脖一哥绝味食品公告非公开定向增发计划二次修订稿，不仅定增总体规模大幅缩水，连部分募投项目也遭到搁置。

公司下修定增规模出于何种考虑绝味食品董秘办在接受21世纪经济报道记者采访时表示，调整定增主要受疫情影响，加上市场状况，公司经谨慎考虑，决定暂时放缓产能扩充速度，因此调小了定增规模

二级市场上，绝味食品截至3月16日收盘报41.76元，受国际局势与新冠疫情叠加影响，公司自去年公告非公开发行前收盘价71.49元起算，累计下跌幅度达到42%。

定增金额腰斩，项目减少四个

根据3月15日晚间披露的修订稿，绝味食品拟非公开发行股份募集资金11.80亿元，扣除发行费用后将被用于广东，广西两个卤制肉制品及副产品加工建设项目，合计拟扩充产能规模为9.07万吨/年。

与此前披露的修订稿相比，本次修订稿砍去了位于江苏，盘山，湖南，四川四个地区的产能扩充项目，相应配套定增规模下降12.32亿元，产能扩充减少5.93万吨/年。反馈意见中关注的另一个重点是资金使用问题。

根据2020年绝味食品年报数据，公司鲜货产品产能截至2020年末为 14.53 万吨，综合产能利用率87%，上海，江苏，广东等地产能利用率超过80%，部分地区超过100%若按原非公开发行计划募集23亿投产，设计产能增幅为16万吨，产能扩充幅度预计能达到110.1%

但在定增计划修订后，剩余两项扩产项目设计年产增幅合计9.07万吨，较原定增计划缩水44%。

日前，绝味食品发布半年报显示，上半年归属于母公司所有者的净利润5.02亿元，同比增长82.91%，营业收入31.44亿元，同比增长30.27%，基本每股收益0.82元公司整体经营情况已经恢复并且超越疫情前水准

调整产能是否会影响公司良好的增长势头绝味食品董秘办人士在接受记者采访时表示:现有产能是完全能够应对目前的供给的

此前，证监会对绝味食品非公开发行方案提出了涵盖14大问题的反馈意见，要求其披露更多投产与未来收益细节绝味食品在反馈意见回复中曾明确表示，公司现有产品产能利用率已接近瓶颈，生产场地和生产能力已经趋于饱和，其直接影响了公司的快速供货能力

21世纪经济报道记者发现，在反馈意见回复中，绝味食品重点反馈的产能掣肘主要分布在广西地区，该地区生产基地的产能利用率常年在80%以上，2020年已经突破100%而此次定增保留的扩产项目则包含广西方面的产能扩充，拟增产量为2.5万吨

而以2020年年报观之，绝味食品在华南地区营收为10.12亿元，占总营收51.39亿元的19.69%，仅次于华中地区。

开店全速推进不受影响

扩产进度下调后，原有的终端店铺扩容否会受到影响成为市场接下来关心的问题。

此前，虽然主攻线下场景的绝味饱受疫情滋扰，绝味食品董事长戴文军仍然在2020年股东大会上表示，公司会继续保持每年800—1200家的开店速度。

根据2020年年报披露，绝味食品全年店铺数量净增1445家，门店总数达到12339家截至2021年半年报，绝味食品门店数量增797家，总数达13136家总体来看，此前绝味的开店进度显著快于800—1200家的计划

而暂缓部分项目投资扩产是否会进一步影响公司开店进度前述董秘办人士告诉记者，目前未暂时接受到管理层方面有关调整开店进度的指令，开店的计划仍然是一年800~1200家左右

董秘办还表示，公司目前的产能足够应对这样的门店扩张进度。

根据消息显示，绝味食品最近几年为促进店铺扩张，相继决定实施所谓海纳百川计划与星火燎原计划。

其中，海纳百川计划的内容主要为对其他下沉市场中小型副食品店面进行加盟翻牌，供货渠道完全纳入绝味工厂，星火燎原计划则指绝味食品雇员返乡开店。

根据一份去年12月的投资者调研纪要显示，海纳百川计划已经于2021年四季度开始推进，而星火燎原计划从今年开始执行，过程上会对雇员进行为期半年的考察，预计于今年下半年铺开。。

会议纪要还显示，绝味公司预计的2021年开店数量期望落在1400~1500家，2022年开店数量或不低于2022年，闭店率希望维持在小个位数。

国元证券在研报中指出，绝味的开店空间仍然广阔，而无论是股权激励对收入的考核，还是星火燎原剑指低线市场，均表明绝味继续推进全国化布局的战略依然清晰且坚定。

定增受累二级市场不景气

对于绝味食品下修定增规模，某一级市场人士告诉记者，除了主动调整扩产进度外，二级市场表现也许是绝味试图下修规模的原因之一。

该人士表示:绝味定增计划扩股数比较开放，以目前的价格来发行，扩股数量仍然远未达到上限要求但从绝对价格来说，目前市况下的定增价格肯定不够吸引人

21世纪经济报道记者发现，由于二级市场热度下降，近期定增规模主动下调现象亦屡见不鲜。

去年11月宁德时代高达582亿规模的民企定增天花板被公司主动调整，此后，包括安琪酵母，小康股份等上市公司也均下调过定增规模目标。反馈意见指出，2020年末，绝味食品长期股权投资余额158亿元，占总资产的比例为23%。

此外，整个定增市场相比去年而言，亦在今年出现些许疲态。首先是关于长期股权投资问题。

据21世纪经济报道记者统计，2021年全年，A股定增成功发行数量达到522起，合计募集资金规模则达到9010亿元。

而截至3月16日，今年以来A股公司合计完成定向增发67笔，合计募集资金1018亿元，相比之下，2021年同期定增落地数量与规模分别为106起与1479亿元，其均远高于今年落地情况。